鉅亨網編譯郭照青根據MarketWatch分析報導,當許多投資顧問都宣稱,這是一個「選股市場」,這無異是股市的一項空頭訊號。

這是因為隨著股市接近高點,加入多頭市場的股票已越來越少。因而投資顧問發現,銀行整合負債信貸專案 信用貸款整合 整合信貸銀行要找出隨大盤上漲的股票,已越來越難。

當投資顧問告訴客戶,這是一個「選股市場」,等同是將目前的投資環境,與其他時期的股市區隔開來。殊不知,他們其實是宣稱,這波多頭市場已近尾聲。

因為股票同步的程度,正是股市周期的功能。在空頭市場,大多股票呈現跌勢,在多頭市場,多數股票亦隨市場韻律走高。在到了股市高點,轉貸房貸利率最低的銀行 2016房貸利率最低的銀行 2014目前房貸利率最低的銀行隨大盤走高的股票比例,便傾向降到最低。

此刻,正是如此。上周,儘管大盤指數上漲至接近歷史高點,部份次級指數更創新了高點,但在紐證券交易所,創新52周高點的股票,僅佔7.2%。稍多一點的股票--約佔7.3%--則創新52周低點。

相形之下,在大盤開始下跌時,幾乎全數股票均告走低,最佳例子莫過於2008年10月。那是2008至2009空頭市場中,表現最糟的一個月,當時Wilshire 5000指數大跌了17.6%。

連投資顧問經常建議用於分散投資組合的國際股市,亦未能提供任何保護,MSCI EAFE指數亦重挫了20.2%。甚至傳統避個人信貸銀行利率 個人信貸銀行比較 個人信貸銀行險工具黃金,也未能提供太多避險功能,2008年10月,黃金下跌了17.4%。

2008年10月,這三類資產--道瓊,MSCI EAFE指數與黃金--幾乎同步大跌。但近來,這三類資產的報酬率則明顯出現背離。

最糟的是,大多投資顧問不僅不了解這種型態,甚至還犯下大錯。一直到了空頭市場底部,他們才終於發現選股並未能在大跌市場中,提供太多保護。

在市場高點,情況則完全相反。他們遲遲才了解,股票不必然會與大盤走勢同步,因而宣稱這是一個選股市場。其實此時,他們的焦點應在,主要空頭市場初期,所有股票均將承受風險。


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